การลงทุนหุ้นตามหลัก VI หัวใจหลักคืออะไร

“การมองหาบริษัทที่มีคุณค่าสูงกว่าราคา แล้วเข้าไปร่วมเป็นเจ้าของกิจการในระยะยาว เสมือนการปลูกต้นไม้ใหญ่ที่แม้จะโตช้า แต่จะให้ร่มเงาและผลผลิตอย่างมั่นคงยาวนาน”

หัวใจสำคัญในการลงทุนหุ้น VI

หัวใจหลักของการลงทุนในหุ้นตามแนวทาง Value Investing (VI) คือ การค้นหาบริษัทที่มีคุณค่าจริงแต่ราคาหุ้นต่ำกว่าที่ควรจะเป็น โดยนักลงทุนจะเข้าไปร่วมเป็นเจ้าของกิจการเหล่านี้ในระยะยาวนั้นเอง

• นักลงทุนแบบ VI จะใช้วิจารณญาณอย่างรอบคอบในการประเมินศักยภาพที่แท้จริงของบริษัท ด้วยการหยั่งลึกลงไปกว่าผิวเผิน ไม่หลงไปกับกระแสความนิยมชั่วคราวของตลาด แต่จะขุดค้นข้อมูลให้ถึงแก่น เจาะจงไปที่พื้นฐานของธุรกิจ ความสามารถในการทำกำไร รวมถึงศักยภาพในการเติบโตได้อย่างยั่งยืน
• เมื่อพบบริษัทดี ๆ ที่ราคายังไม่สะท้อนคุณค่าที่มี นักลงทุน VI จะไม่ลังเลที่จะควักกระเป๋าซื้อหุ้นเข้าพอร์ต ทว่าจะไม่ใจร้อนซื้อเกินงาม เพราะเข้าใจดีว่าการลงทุนเป็นดั่งการวิ่งมาราธอน ไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น จึงต้องกระจายความเสี่ยง เลือกจังหวะที่เหมาะสม และคำนึงถึงเม็ดเงินที่จะลงทุนให้พอเหมาะกับสถานะทางการเงินของตน
• เมื่อมีหุ้นเด็ดอยู่ในมือ นักลงทุน VI จะอดทนถือครองไว้ราวกับเพื่อนรัก ไม่หวั่นไหวไปกับความผันผวนประจำวันของราคา แต่จะโฟกัสไปที่การเติบโตของผลกำไรในระยะยาว
• ทั้งนี้ การลงทุนแบบ VI มิได้มีสูตรสำเร็จตายตัว แต่จำเป็นต้องปรับเปลี่ยนได้ตามยุคสมัย นักลงทุนจึงต้องขวนขวายหาความรู้ใหม่ๆ เสาะแสวงหาข้อมูลที่ทันสมัยอยู่เสมอ 
• ขณะเดียวกันก็ต้องมีความยืดหยุ่น พร้อมเปลี่ยนมุมมองหากพบว่าสถานการณ์เปลี่ยนแปลงไป รู้จักยอมรับความผิดพลาด 
• กล้าตัดขาดทุนเมื่อจำเป็น แต่ก็ไม่ย่อท้อ พร้อมลุกขึ้นมาใหม่ เก็บเกี่ยวบทเรียนมาสั่งสมเป็นภูมิปัญญาสำหรับการลงทุนครั้งต่อไป

การลงทุนแบบ VI คืออะไร?

การลงทุนแบบ VI หรือ Value Investment คือ แนวทางการลงทุนที่เน้นการเลือกซื้อหุ้นจากการวิเคราะห์มูลค่าที่แท้จริงของบริษัท (Intrinsic Value) โดยมีรายละเอียดดังนี้

• นักลงทุนแบบ VI จะพิจารณาปัจจัยพื้นฐานของบริษัทอย่างละเอียดถี่ถ้วน เช่น รายได้ กำไร สินทรัพย์ หนี้สิน โมเดลธุรกิจ คู่แข่ง ทีมบริหาร ความสามารถในการเติบโต ฯลฯ เพื่อประเมินว่าบริษัทนั้นมีมูลค่าที่แท้จริงเป็นเท่าใด
• หากนักลงทุนประเมินแล้วเห็นว่ามูลค่าที่แท้จริงของบริษัทสูงกว่าราคาหุ้นในตลาด ก็จะตัดสินใจซื้อเนื่องจากมองว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็น (Undervalued) นั่น หมายความว่า ถ้าซื้อมาถือไว้ในราคาต่ำ เมื่อตลาดรับรู้ถึงมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทได้ ราคาหุ้นก็จะปรับขึ้นในระยะยาว

• นักลงทุน VI จะไม่สนใจความผันผวนของราคาในระยะสั้น เพราะมั่นใจว่าตนซื้อหุ้นมาในราคาที่คุ้มค่า และพร้อมรอเวลาตามที่คาดการณ์ไว้ให้ตลาดปรับราคาหุ้นขึ้นมาเท่ากับมูลค่าที่แท้จริง จึงมักเป็นการลงทุนแบบถือยาวเพื่อรอทำกำไรหลายปีหรือหลายสิบปี
• หุ้นที่นักลงทุน VI เลือกมักเรียกว่าหุ้นคุณค่า (Value Stock) ซึ่งจะเป็นหุ้นบริษัทที่เติบโตอย่างช้าแต่มั่นคง ไม่ได้มี “กระแส” หรือเป็นที่นิยมของตลาด จึงทำให้ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของบริษัท สวนทางกับหุ้นเติบโต (Growth Stock) ซึ่งเป็นที่นิยมจนราคาขึ้นไปสูงมากแล้ว
• การลงทุนแบบ VI ก็มีข้อจำกัด คือ ต้องใช้ความรู้ความเข้าใจอย่างลึกซึ้งในการวิเคราะห์บริษัท รวมถึงการอ่านงบการเงิน หากวิเคราะห์ผิดพลาดก็อาจทำให้ซื้อหุ้นที่ดูราคาถูกแต่จริง ๆ แล้วบริษัทมีปัญหา 

ตัวอย่างหุ้นที่เป็นที่สนใจของนักลงทุน VI

ได้แก่ หุ้นในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นต่อผู้คน เช่น อาหาร เครื่องนุ่งห่ม ยารักษาโรค ฯลฯ ซึ่งเป็นสินค้าที่ไม่ว่าเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร ผู้คนก็ยังต้องการอยู่ดี ทำให้บริษัทมีความมั่นคง แต่การเติบโตอาจไม่สูงมากจนเป็นที่สนใจของนักลงทุนทั่วไป

• กูรูด้านการลงทุนที่มีชื่อเสียงระดับโลกหลายคน เช่น เบนจามิน เกรแฮม, วอร์เรน บัฟเฟตต์, ชาร์ลี มังเกอร์ ฯลฯ ต่างใช้หลักการ Value Investment ในการลงทุน 
• พิสูจน์ให้เห็นว่าหากเลือกซื้อหุ้นคุณภาพดีที่ราคาต่ำกว่ามูลค่า แล้วถือไว้อย่างอดทน ก็สามารถสร้างผลตอบแทนได้สูงในระยะยาว โดยหลีกเลี่ยงความผันผวนและความเสี่ยงส่วนเกินจากการเก็งกำไรระยะสั้น

หลักหัวใจสำคัญของ การลงทุนแบบ VI คืออะไร?

เน้นลงทุนในระยะยาว

• มองการลงทุนเป็นการเป็นเจ้าของกิจการในระยะยาว ไม่ใช่แค่การซื้อหุ้นเพื่อเก็งกำไรระยะสั้น

• อดทนถือหุ้นที่มีคุณภาพไว้นานๆ เพื่อรอให้ราคาสะท้อนมูลค่าที่แท้จริง โดยไม่หวั่นไหวกับความผันผวนของตลาด
• เชื่อว่าในระยะยาวแล้ว ราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวตามผลประกอบการของบริษัท ไม่ใช่ปัจจัยระยะสั้น

ใช้หลักการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน

• ประเมินมูลค่าที่แท้จริงของบริษัท ด้วยวิธีคำนวณต่างๆ เช่น Discounted Cashflow, P/E, P/BV ฯลฯ

• ศึกษาวิเคราะห์บริษัทอย่างรอบด้าน ทั้งในแง่โมเดลธุรกิจ ผลประกอบการ งบการเงิน ความสามารถของผู้บริหาร ความได้เปรียบในการแข่งขัน ฯลฯ
• ให้ความสำคัญกับข้อมูลพื้นฐานมากกว่าราคาหุ้นที่เคลื่อนไหวในระยะสั้น